Que o investidor anjo é uma das principais figuras do mundo das startups ninguém discorda. Porém, a verdadeira atuação desses investidores às vezes não é tão óbvia. Descubra como e em que termos acontece o investimento nessa entrevista com Cassio Spina, fundador da entidade Anjos do Brasil, que agrega centenas de investidores anjos no Brasil.

Start-UP Brasil: Em que fase de uma startup há a necessidade de um investidor anjo?
Cassio Spina: Normalmente, as startups precisam de um investidor anjo quando falta não só capital, mas também experiência para lançar sua empresa no mercado. Assim, a startup pode tanto buscar o investidor anjo para ser um advisor/mentor na fase de concepção do negócio, quanto como investidor propriamente dito, quando quer ir para o mercado.

Start-UP Brasil: Qual o tipo de investimento que é possível esperar de um investidor anjo?
Cassio Spina: O investidor anjo sempre faz investimentos em troca de participação societária. Desse modo, ele se tornará um sócio da empresa, mas não executivo. É importante observar que muitas vezes são utilizados instrumentos jurídicos do tipo “mútuo/dívida/AFAC”, mas sempre conversíveis em participação societária, sem quaisquer garantias reais/aval/fiança. Isso é utilizado apenas para desburocratizar o processo de investimento, sendo que em caso de insucesso, o valor investido é simplesmente baixado.

Start-UP Brasil: Em que fase os anjos esperam que as startups venham pedir investimento?
Cassio Spina: O investidor anjo normalmente atua em startups que estejam em estágio pré-operacional, porém, com o protótipo do produto/serviço pronto. Ou no início da fase operacional, para que o capital aportado, mesmo quando não muito grande, tenha bastante impacto no desenvolvimento da startup.

Start-UP Brasil: Existem segmentos preferenciais para anjos investirem?
Cassio Spina: Pela experiência que temos com os membros investidores da Anjos do Brasil, o Investidor Anjo normalmente investe nos setores que ele tem conhecimento, pois isto ajuda tanto na sua avaliação, quanto depois em apoiar o empreendedor. Existe também a opção de investir junto com outros anjos que tenham o domínio necessário do segmento. Assim, existem diversos setores passíveis de investimento, sempre dentro da seguinte regra: o negócio precisa ter inovação, ser escalável e ter um mercado amplo, no mínimo nacional.

Start-UP Brasil: Qual o peso do mentoring no investimento anjo?
Cassio Spina: A mentoria é um dos grandes valores agregados do investidor anjo, em muitos casos até mais importante que o capital, já que e a startup fosse contratar um consultor com a mesma experiência, custaria muito caro. Além de mentoria, o investidor anjo também pode agregar valor com sua rede de contatos, e pelo simples fato de ter investido, ajudará na imagem da startup perante a potenciais clientes, fornecedores e parceiros. Cabe ressaltar que cada investidor tem uma disponibilidade diferente de tempo para dedicar ao projeto, por isso nós da Anjos do Brasil recomendamos sempre aos empreendedores que verifiquem com os investidores quanto tempo poderão disponibilizar para a startup.

Start-UP Brasil: Há um prazo determinado para o investimento?
Cassio Spina: Não um prazo pré-determinado, mas normalmente esperamos que os negócios tenham potencial de maturação da ordem de 3 a 5 anos, para que possa ocorrer o desinvestimento com um bom retorno.

Start-UP Brasil: Qual é a porcentagem da empresa requerida e qual o montante de dinheiro aportado por um anjo?
Cassio Spina: Na Anjos do Brasil recomendamos que o investidor sempre seja sócio minoritário no negócio, para que os empreendedores estejam sempre muito motivados para se dedicarem totalmente ao negócio. Em média um investidor anjo recebe entre 15% a 35% de participação, conforme o montante investido, estágio do negócio, resultados obtidos previamente, etc.
O Investidor Anjo tipicamente aplica entre R$ 10 mil a R$ 100 mil por empresa, sendo que normalmente faz em conjunto com outros investidores, totalizando entre R$ 100 mil a R$ 500 mil, podendo chegar até a R$ 1 milhão, em rodadas adicionais.

Start-UP Brasil: Como ocorre a retirada do aporte das empresas? É possível que ocorra a quebra da startup?
Cassio Spina: O processo de desinvestimento ocorre normalmente com a venda da participação do investidor, separadamente ou em conjunto com a participação dos outros sócios. Sim, faz parte do processo de investimento anjo que algumas das startups investidas não serão bem sucedidas, por isso, tanto o investidor quanto o empreendedor devem tomar cuidado para que não fiquem outros passivos pelos quais poderão ter de responder futuramente.

Start-UP Brasil: Quais vantagens uma startup que já foi “abençoada” por um investidor-anjo tem em relação às outras?
Cassio Spina: Com o apoio do investidor anjo, a startup poderá crescer mais rápido e com menores chances de cometer erros que o investidor já tenha experiência, além de ter alguém que poderá ver “fora da caixa” a startup e assim, ajudá-la a enxergar coisas que normalmente o empreendedor sozinho não consegue.Everyone agrees with the fact that an angel investor (also known as business angel, or informal investor) is one of the key players in the startup world. However, their actual scope activity is not that obvious so often. Find out how and in which terms this investment happens within this interview with Cassio Spina, founder of the Anjos do Brasil entity, which gathers hundreds of angel investors in Brazil.

 

Start-UP Brasil: In which stage is there a need for an angel investor?

Cassio Spina: Normally, the startups need an angel investor when they lack not only funds, but also experience to launch their companies into the market. Therefore, the startup can seek the angel to make him both an advisor/mentor during the business’ designing stage, and an investor himself, when they plan on going into market.

 

Start-UP Brasil: Which type of investment can be expected from an angel investor?

Spina: The angel investor always invests in exchange for shareholding. In this way, he will become a partner in the company, but not an executive. It must be noticed that, many times, a mutual/debt/AFCI-type legal instruments are used, but they can always be converted into into shareholding without any real/endorsement/deposit warranties. This is used only to reduce bureaucracy in the investment process, taking into consideration that, if anything fails, the invested cost is simply lowered.

 

Start-UP Brasil: In which stage should angels expect to be summoned by startups?

Spina: The angel investor is normally summoned by startups in their pre-operational stage, still, with their product’s or service’s prototype finished, though. Or in the beginning of their operational stage, so their contributed funds, even if in a small quantity, could have a significant impact in the startup’s development.

 

Start-UP Brasil: Are there preferential segments in which angels should invest?

Spina: Through the gathered experience alongside the investing members at Anjos do Brasil, the angel normally invests in areas in which he has some knowledge about, because this helps both in his evaluation, and aftwerwards, when he needs to support the executives. There is also the option of investing alongside other angels with proper domain of that segment. Therefore, there are many different sectors liable to investments, if they always abide to the following rule: the business must be innovative, scalable, and to have a wide-ranging market, preferably countrywide.

 

Start-UP Brasil: How important mentoring is in angel investment?

Spina: Mentoring is one of the angel investor’s greatest added values. In many cases, it is even more important than funds themselves, since, if the startup was going to hire a counselor as experient, it would be much more expensive. Besides mentoring, the angel investor can also add value because of his networking, and, the fact itself that he inserted money in the company will help on the perception people have over the company in the market with potential clients, suppliers, and partners. I must add that each investor have different amounts of time they are able to dedicate to the project. So, we at Anjos do Brasil always recommend businesspeople to check with their investors how much time will they be able to make available to the startup.

 

Start-UP Brasil: Is it necessary to specify an investment deadline?

Spina: Not necessarily. We normally expect that businesses have a maturing potential of three to five years, so the disinvestment could happen with a nice financial return.

 

Start-UP Brasil: What is the percentage required from the company and what is the percentage inserted by an angel?

Spina: At Anjos do Brasil, we always recommend investors to become minority shareholders, to ensure that the entrepreneurs feel always motivated to fully dedicate themselves to the business at hand. On average, an angel investor receives something from 15 to 35% in shares, according to the amount of money invested, in which stage the company is, previous earnings, etc. An angel investor typically invests from 10,000 to 100,000 BRL per company, normally alongside other investors, numbering an amount between 100,000 to 500,000 BRL, up to 1 Mi BRL inaditional rounds.

 

Start-UP Brasil: How does the companies’ input withdrawal happen? Is it possible to bankrupt a startup in this process?

Spina: The disinvestment process happens normally by selling the investor’s share, separately or not from the other partner’s parts. Yes, failure is a possible part of an angel investor’s process, so, both the investors and entrepreneurs should be careful to not leave any pending liabilities for which they could need to take care of in the future.

 

Start-UP Brasil: Which advantages do a startup which has already been ‘blessed’ by an angel has over the rest?

Spina: With an angel’s support, the startup will be able to develop faster and with less chances of making mistakes already experienced by the investor, and they can also have an “outsider’s” point of view over the startup which can help it observe things which, normally, an entrepreneur would not be able to observe by himself.